极度隐私

二 |     　　玄戒O1亮相459天后，小米一口气发布了包括玄戒O3在内的三款自研芯片。

三 | 不过，玄戒O1发布后就有声音认为，小米的自研芯片应用到自家高端机型上尚需时间，过去一年小米的顶级旗舰也确实未搭载自家的自研芯片。　　让业内震惊的是，此次小米在亮出芯片后立马宣布，首款搭载玄戒O3 AI旗舰处理器的机型——Xiaomi 18 Fold将于9月上市。虽然Xiaomi 18 Fold的外观和介绍并未放出，但雷军将其称为“小米18系列的顶级旗舰”。　　还有小米之家门店工作人员介绍，Xiaomi 18 Fold正是此前没有做过的阔折叠机型。不久前，小米宣布旗下9款机型集体涨价，最高涨500元，冲上微博热搜——这已经是小米今年第三轮涨价，从Redmi中低端机型，一路涨到小米17系列旗舰。该机型友商定价动辄上万元。接着又传出iPhone 17全球涨价的消息，而且消息来自于供应链，计划8月底前完成iPhone 17系列全球调价，最高涨近千元。而在小米、苹果之前，OPPO、vivo、荣耀、三星、华为早已相继提价。

四 | 　　这意味着，时隔近两年，小米的自研芯片终将走到高端机型上，等待用户考验。更为关键的是，从发布日期上看，小米此次或带着自家的自研芯片，与此前网传的苹果首款折叠屏手机“正面交锋”。另一边，还有AI大模型也在涨价。

五 | 8月17日，DeepSeek宣布API价格全面上调，旗舰模型高峰时段价格涨幅最高达1100%，创下发布以来最大幅度提价。有开发者晒出账单："一个问题，就耗费了我5块钱。　　进军阔折叠　　自研芯片将在自家高端机型上亮相　　从8月24日到25日，小米创始人雷军连发了多条微博宣传自家的新款芯片。"而智谱、月之暗面、MiniMax、阶跃星辰等国产大模型，也都在今年相继调价。而且，不光是科技数码，上游的原材料也在涨，充电桩、储能设备的生产商——汇川、盛弘、亿纬锂能等——7月以来密集发函调价，最高涨30%；轮胎、海绵、涂料、保温材料要用的化工原料，8月起被卡博特、巴斯夫、亨斯迈等巨头相继上调；玖龙、山鹰等纸厂连发两波涨价函，做纸箱的瓦楞纸、牛卡纸每吨涨了50元。把视角再放大，水电燃气、高铁地铁、日化、卫生巾、食品餐饮等日常消费，也都在过去半年里陆续提价。这股涨价潮，正向更广泛的消费品和服务范围扩散。那么，这轮涨价潮的根源究竟在哪里？表面看，是成本。　　这是小米时隔459天拿出的又一代自研芯片。

六 | 以数码为例，AI算力需求的爆炸性增长，让存储原厂把70%—80%的先进产能转向利润更高的HBM产品——2025年10月，OpenAI一家就与三星、SK海力士签下每月90万片DRAM晶圆的采购协议，约占当时全球产能的40%。

七 | 从名称“玄戒O3”上看，小米直接跳掉了第二代。性能方面，玄戒O3延续了3nm制程，晶体管由前代190亿提升至240亿。CPU采用十核全大核设计、GPU首发G2-Ultra NX 图形处理器，性能提升85%，功耗降低64%，支持LPDDR6的移动处理器，带宽为113.8GB/s，相比玄戒O1提升了48%。

八 | 存储芯片在手机物料成本中的占比，从以往的10%—15%飙升至30%—40%。　　雷军还特意强调，玄戒O3的NPU架构全面重构，专为Xiaomi MiMo 端侧大模型而生，有200TOPS 张量算力、3.13TFLOPS 向量算力，将全模块“All in AI”。但更值得关注的地方是：它不是一阵风，而是一次价格体系的整体上移。总之，用雷军的话说，这是“前所未有的跨代式升级”。这一轮涨价，也正是如此。

九 | 　　商用进展方面，据雷军透露，三款芯片已完成全部设计和验证。

十 | 从供给上看，中东局势持续紧张，直接搅动了能源、大宗商品和跨境供应链——原材料、能源、跨境物流，三大核心成本同步上涨，沿着产业链层层传导：从源头的原料开采加工，到工厂批量生产、品牌铺货，再到经销商、零售商终端售卖，每一个环节的成本都在增加，最终平稳反映在终端售价上。所以，本轮涨价不是短期波动，而是国际格局变动、供应链重组带来的长期结果，属于结构性涨价。玄戒O3 已开启规模量产，小米玄戒O100和D100 已经研发完成，明年将正式商用，首款搭载玄戒O3 AI旗舰处理器的机型——Xiaomi 18 Fold预计将于9月上市。　　值得强调的是，谈到应用，玄戒O1发布后一直有声音认为，小米长期与高通、联发科等厂商合作，固有的供应链体系很难在短时间内突破，且小米的自研芯片还要蹚过代工的河，消费者接受度也需培养，应用到自家高端机型上尚需时间。正因如此，连企业都开始"自救"：空调行业推出"铝代铜"方案应对铜价上涨，国家也出台补贴政策为生产企业减负纾困。　　让业内震惊的是，根据雷军的说法，首发搭载的机型——Xiaomi 18 Fold已经是小米18系列的顶级旗舰。

十一 | 但是，涨价潮真的一点好处都没有吗？这才是真正值得思考的问题。2025年中央经济工作会议明确提出，促进物价合理回升是宏观调控的重要目标。也就是说，近两年时间，小米的自研芯片就搭载到了自家的高端机型上。这就意味着国家在引导物价合理回升，为什么要这么做？物价长期偏低，短期看是省了居民的开支，但长期看，不利于企业创收，进而导致居民就业和收入增速下降，对国民经济循环产生不利影响。说白了，低物价时代看似美好，其实是一个"越省越穷"的循环：东西越便宜，企业越不赚钱，越不敢招人、不敢加薪；大家收入上不去，就越不敢花钱；越不花钱，物价就继续跌。

十二 | 这个循环，靠市场自己走不出来。不过，消费者的接受程度以及第一批市场反馈声音仍有待验证。

十三 | 　　8月24日下午，《每日经济新闻》记者在电商平台看到，Xiaomi 18 Fold已经可以预约，但外观和价格尚未发布。

十四 | 同日，有小米之家门店工作人员介绍，Xiaomi 18 Fold已经可以开始交订金，订金为100元，不买可退，机型正是此前没有做过的阔折叠（一种折叠屏手机的设计形态，核心特征是内屏展开后比例更宽，通常为16:10或接近4:3）。打破循环的关键，在于让消费大循环重新转起来。消费，如今是中国经济增长的第一拉动力。　　今年4月25日，华为发布Pura X Max，也是行业首款阔折叠屏产品。2026年政府工作报告把扩大内需连续第二年放在工作任务首位，提出着力建设强大国内市场，并设立了1000亿元财政金融协同促内需专项资金。据测算，2026年最终消费支出对经济增长的贡献率有望达到55%左右，拉动GDP增长约2.75个百分点；今年一季度，内需对经济增长的贡献率已达84.7%，这个角度看，消费就是经济"主引擎"。但是，主引擎启动靠什么？收入。2026年3月，政府工作报告首次提出制定实施城乡居民增收计划——这是居民增收从"原则倡导"变成"可落地、可考核专项工程"的标志性一步。增收从哪里来？政策给出了四条通道。今年7月22日，三星电子正式发布新一代Galaxy Z系列折叠屏手机，其中三星Galaxy Z Fold8为阔折叠产品，售价12999元/台起。截至发稿，除上述两家厂商外，还未有手机厂商推出阔折叠真机产品。一是工资收入。工资性收入占居民收入的56.6%，是增收的主引擎。

十五 | 不过，业内一直有消息称，苹果或将在9月发布首款折叠屏手机，机型就是阔折叠。这意味着，继华为、三星之后，小米将加入阔折叠机型大队。政策明确要完善薪酬制度，推动最低工资标准动态调整，落实"居民收入增长和经济增长同步、劳动报酬提高和劳动生产率提高同步"。二是财产性收入。更为关键的是，从发布日期上看，小米此次或将带着自家的自研芯片，与此前网传的苹果首款折叠屏手机“正面对抗”。　　还有两芯　　可应用至汽车、机器人等领域　　除了玄戒O3，小米此次还一口气发布了两款芯片：玄戒O100和玄戒D100。目前居民财产净收入只占人均可支配收入的8%，欧美国家约20%——差距就是空间。其中，玄戒D100是国内首款3nm智驾高算力AI芯片，也是3nm工艺，20核CPU与16核NPU组合，最高可支持160GB统一内存，可本地部署200B参数量超大模型。政策推动资本市场稳定健康发展，放宽养老金、保险资金等中长期资金入市比例，完善上市公司分红机制，让更多人能从股市、基金里挣到钱；同时盘活农村土地、宅基地等"沉睡资产"，增加农民的财产性收入。三是经营性收入。加大对中小微企业、个体工商户的扶持，减税降费、融资支持，让更多经营者靠经营增收。　　三款小米芯片图片来源：每经记者杨卉摄　　玄戒O100则是小米首颗专为端侧大模型研发的高带宽AI加速芯片，配有6nm晶圆级垂直堆叠（Wafer on Wafer）先进封装，采用 Hybrid Bonding混合键合工艺，可实现1.4微米键合间距。　　小米集团副总裁、新业务部总裁朱丹告诉《每日经济新闻》记者，其实小米很早就观察到，在“All in AI”的时代下，大家对算力的要求是高能效和大带宽，但实际带宽的增长其实远滞后于算力的增长和模型尺寸的增加。这也是小米选择Wafer on Wafer等技术和大升级的原因。“大家知道，一个芯片的开发周期至少三年以上。四是转移性收入。城乡居民基础养老金月最低标准提高20元，居民医保人均财政补助标准提高24元，中央财政安排1.25万亿元确保养老金按时足额发放。四条通道，指向同一个目标：让居民的钱袋子鼓起来。其实去年O1发布的时候，我们的O3都有图片了。这么多的升级下来之后，我们也很有信心说今年跟大家做的旗舰都去比一比。”朱丹称。

十六 | 　　另外，小米还在发布现场展示了搭载新一代玄戒芯片的两款原型机，包括高速AI演示终端和个人AI超级计算终端。过去促消费靠发消费券，今年直接转向提高收入。《每日经济新闻》记者在现场注意到，搭载玄戒O100的高速AI演示原型机取消了传统手机影像模块，搭载主动风冷散热系统，内置的Xiaomi MiMo端侧大模型推理速度可达到每秒295 tokens。消费的另一头，还有政策的直接发力。2026年以来，各地深入实施提振消费专项行动，消费品以旧换新持续加力——1至4月，以旧换新累计带动相关商品销售6069.3亿元，惠及8223.4万人次；"人工智能+消费"政策体系也在酝酿出台。另一台AI Cube原型机则主要用来验证玄戒O3、O100、D100三颗芯片协同工作并支持本地部署大模型的工程可行性。展台工作人员还进行了本地应用生成演示，可在3分钟至5分钟内完成一个小程序的生成。

十七 | 这些补贴和活动，既在放大需求，也在为涨价中的消费者提供缓冲。由此，一个完整的循环浮现出来：物价合理回升，企业恢复利润；企业有利润，才敢招人、敢加薪；居民收入增长，才敢消费；消费回暖，内需扩大，经济循环畅通。这表面看看，这轮涨价潮影响了很多人，但从更大的角度观察，物价的合理回升，对经济循环的健康运转有好处，而且企业在成本压力下面临利润空间的挑战，但也迎来了技术创新和商业模式创新的机遇。

十八 | 物价回升与收入增长作为同一枚硬币的两面，也是消费大循环重新转起来的前提，走出低物价的那个转折点，或许已经到来了。　　小米展示的个人AI超级计算终端图片来源：每经记者杨卉摄　　小米展示的玄戒O100原型机图片来源：每经记者杨卉摄　　值得注意的是，从应用场景上看，根据小米方面的说法，此次发布的玄戒系列芯片可在手机、机器人、汽车等领域应用。